绝地反击MSCI新兴市场指数周涨6,

受全球贸易形势有所缓和等因素提振，刚刚过去的一周新兴经济体资本市场终于迎来了久违的反弹，其中MSCI新兴市场指数创下近三年最大单周上涨纪录。

资金大幅流出新兴市场预警

11月2日公布的美国10月非农就业数据显示，受基数效应和弗洛伦斯、迈克尔两大飓风等因素影响，当月新增非农就业人口25万，好于市场预期的20万，失业率3.7%，依然维持在年以来的历史低位水平，薪资增速成为最大亮点，同比增长3.1%，创九年半新高，劳动力市场持续紧张正在推升企业用工成本。

美联储加息预期被进一步强化，11月2日美债遭遇新一轮抛售，十年期美债收益率上涨8基点，报3.%，创近一个月最大单日上涨幅度，与加息关系最密切的两年期美债收益率上涨6基点，报2.%，创年6月以来最高水平。芝商所CME利率观察工具FEDWATCH显示，交易员预期美联储在12月19日宣布加息的概率为79.1%。

国际金融协会（IIF）10月31日发布的报告显示，10月共有约亿美元资金撤出新兴市场股市，创年美联储“削减量化宽松恐慌”以来的最高水平，也是年该数据统计以来第四差的月份。

报告称，新一轮新兴市场股市大跌从10月初开始，在10月8日引发资金流预警。随着国际贸易形势持续紧张，主要新兴经济体受到资金外流冲击。和股市形成对比的是，收益率上升吸引了95亿美元资金流入新兴债券市场，创近六个月高点。

国际金融协会指出，值得注意的是，单月股市资金出现如此大量流出极有可能是买进的机会信号。统计显示，自~年金融危机以来，单月撤出新兴市场股市资金超过亿美元的情况共发生过四次，此后12个月内资金回流规模平均有亿美元。

新兴市场迎久违反弹

刚刚过去的一周MSCI新兴市场指数上涨6.1%，创年3月以来最大单周涨幅，但全月下跌8.8%。MSCI新兴市场外汇指数反弹1.0%，整个10月依然下跌1.1%。

印度孟买SEXSEX30指数探底回升反弹2%。印度政府与央行在政策独立性上的争议暂告段落。近期印度央行和与印度总理莫迪在货币政策上产生分歧，印度基建租赁和金融服务有限公司ILFS债务危机引发的市场流动性紧张危机持续扩散，政府呼吁印度央行放宽对部分银行的贷款限制，并尝试设立新的监管机构来削减其监管权力。印度央行拒绝了政府有关贷款限制的要求，努力捍卫政策自主权和独立性。10月31日印度财政部发表声明，政府支持印度央行行长帕特尔的工作，缓解了各方剑拔弩张的气氛。印度卢比/美元在上周反弹0.3%，进一步远离10月初创下的74.48的历史低位，国际油价持续下跌和美元高位回落支持了卢比回升。

野村证券印度首席经济学家瓦尔玛（SonalVarma）告诉第一财经记者，印度影子银行的融资压力正越来越大，可能对印度经济增速产生负面影响，预计今年二季度印度8.2%的GDP增速将成为近期高点。受全球需求下滑、国际油价高位影响，政府财政吃紧等多方面因素压在，明年一季度印度经济增速可能回落至6.9%。

韩元兑美元汇率则劲升1.9%，是亚洲新兴经济体中表现最好的货币。10月韩国外贸数据表现强劲，出口同比增长22.7%，进口同比增长27.9%，均远好于预期，为11月加息奠定了基础。韩国央行行长李柱烈表示，一次加息并不意味着韩国将开始收紧货币，而是说明央行正准备向货币政策正常化迈进。韩国KOSPI指数11月2日大涨3.5%，全周上涨近5%，扭转了此前周线四连阴的颓势，上周KOSPI综合指数重挫6.2%，创年1月以来新低，一度跌入熊市区间。野村证券经济学家、韩国央行前官员孙荣森（YoungSunKwon）对第一财经记者表示，预计韩国将在11月30日议息会议上宣布加息至1.75%的概率达到90%，为了遏制创纪录的家庭债务和房价飙升等金融失衡问题，目前的经济状况足以应对央行启动货币正常化进程。

泰铢兑美元汇率也同样上涨了0.7%，9月泰国经常项目盈余23.7亿美元，远好于市场预期，缓解了此前外界对泰国贸易形势恶化的担忧。泰国财政部维持全年经济增速4.5%的预期不变，同时预计泰国央行年内可能不会再加息。

印尼盾兑美元汇率在刚刚过去的一周大涨1.7%，创年6月以来最大涨幅。此前印尼正式推出NDF（无本金交割远期）合约，作为稳定汇率扩大外汇对冲手段的攻击。印尼国会则批准了总统佐科提出的年预算案，该预算案旨在削减财政赤字并刺激消费。印尼央行行长瓦吉悠（PerryWarjiyo）表示，将继续把未来工作重点放在维持印尼盾汇率稳定上，印尼10月通胀率由上月的2.88%上升至3.16%。

土耳其里拉兑美元汇率则上涨2.8%，连续第四周走高。10月31日，土耳其政府意外宣布年底前削减对汽车、白色家电和家具等部分产品的税收。土耳其财政部长阿尔拜拉克（BeratAlbayrak）当天表示，该国央行大幅上调今明两年通胀预估，预计到年底通胀率将达到23.5%，受此影响土耳其里拉盘中一度跳水近2%。荷兰合作银行新兴市场汇市策略师马蒂斯（PiotrMatys）认为，土耳其宣布减税的时机并不合适，此举可能是为了在明年选举之前避免经济持续放缓。

不过，墨西哥比索兑美元汇率则大跌3.4%，是表现最差的新兴市场货币，墨西哥基准指数标普IPC本周下跌0.8%，周线五连跌。候任墨西哥总统奥夫拉多尔（AndresManuelLopezObrador）此前表示新政府将放弃正在建设中的、总投资达亿美元的墨西哥城机场项目，市场担忧新政府可能在投资政策上偏向保守，影响未来墨西哥经济发展。上述决定宣布后，墨西哥比索兑美元重挫近2%，跌至7月初以来最低水平，墨西哥基准PIC股指大跌4.2%，墨西哥十年期国债收益率飙升37个基点至8.74%。墨西哥三季度GDP环比增长0.9%，好于市场预期，墨西哥央行可能会在11月议息会议上宣布加息25基点。

巴西股市和汇市出现分化走势，巴西IBOVESPA股指上涨3.1%，收获周线五连阳，雷亚尔兑美元汇率下跌1.3%。10月29日巴西大选结果揭晓，极右翼总统候选人博尔索纳（JairBolsonaro）以较大优势击败左翼劳工党候选人阿达（FernandoHaddad），成为新一任巴西总统，他表示将效仿智利进行养老金体系改革，智利是拉美地区养老金体系最完善的国家。博尔索纳首席经济顾问，即将接任巴西财政部长的格德斯（PauloGuedes）表示，保护央行政策独立性是首要任务，希望此前提出辞职的巴西央行行长戈德法恩（IlanGoldfajn）能继续在新政府中完成两年任期。

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