1997年1998年的亚洲金融危机

简单粗暴的说，对冲基金源于“风险与收益同样重要”的概念，正是这一概念开创了现代投资组合理论。对冲基金的发展，造就了一批金融精英，这些迅速崛起的财富新贵掌握了海量的资本，“富可敌国”说的就是这批人，乔治·索罗斯和他的量子基金正是其中的佼佼者。20世纪90年代初，因为世界政治格局发生了大的变动，很多封闭国家对西方资本敞开了大门。对冲基金抓住了这个机会。

具体操作手法比较复杂，以他们在东南亚最早狙的泰国为例，简单地说，泰铢当时是和以美元为主的一揽子货币挂钩的，但实际上当时这种挂钩已经很难持续，泰铢贬值是早晚的事。于是索罗斯团队借了一大笔6个月期的泰铢贷款，然后在几天之内卖空了约20亿美元的泰铢，造成市场恐慌，大批泰铢跟着抛售，泰国政府没有足够的外汇买入泰铢以维持和美元的汇率，于是只能宣布放弃联系汇率制，本就贬值压力巨大的泰铢，一实行浮动汇率立刻暴跌，于是引发新一轮恐慌和抛售，继续下跌。等到贷款到期，团队可能只用比如1亿美元（具体数字没有查，只是举例）就能买回当时价值20亿美元的泰铢，剩下的19亿美金除去利息等成本就是净收益了。

索罗斯团队从泰国开始，连续狙击了多个东南亚国家，经济正在起飞的亚洲四小虎从此跌落。其实在此之前他们已经狙击了英镑和墨西哥比索。能被对冲基金这样狙击的国家经济结构必然有问题，这样的结构危机被国际货币基金组织和美联储称为“双重危机”，有专门的文章详细介绍“双重危机”，提问者感兴趣可以找来看看。也正因此，虽然受狙击的国家强烈谴责索罗斯，认为他是投机行为，当时的马来西亚总统甚至称他为“罪魁祸首”和“白痴”，但也有部分人认为这些经济体的经济结构本来就蕴含着高风险。奇怪的是，索罗斯并没有对泰铢赶尽杀绝，他只用了能动用的资金的五分之一。索罗斯一直是个很奇怪的人，在资本上时而嗜血，时而悲悯，业内很多人认为他有双重人格。

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