多国暴跌熔断,做空者趁火打劫,禁止做空能

作者

Resin

我们再次见证了历史。而且是三次。

谁都没想到，美股历史上第二次熔断居然会发生在年，而且在第二次熔断后再次遭遇熔断。短短一周多时间就熔断了三次。美股上一次熔断还是在年，索罗斯先后狙击泰铢、港币，导致泰铢、港币汇率大跌，股市血洗，并逐渐影响东南亚各国，最终演变为亚洲金融危机。

在经济全球化的时代，世界各国牵一发而动全身，美国作为全球第一经济体，不管是受影响的程度还是影响他国经济的强度都是相当大的。受到美股熔断的影响，其他国家股市也相继出现大跌和熔断，快速演变成全球性股灾。

疫情蔓延、石油战争是直接原因

这场突如其来的股灾究竟是怎么导致的？

表面上，直接影响全球股市暴跌的就是美股的熔断。作为全球第一经济体的美国，在世界经济体系中的地位是不用言说的。

根据世界银行统计数据，年美国国内上市公司总市值超过30万亿美元。而年，美国股市广泛上涨，标普指数、道琼斯工业平均指数和罗素指数累计涨幅都达到了20%以上，带动全球股市大幅攀升。

牛市时，美股大涨带动全球股市的攀升，反之，美股大跌和熔断也直接影响各国股市的暴跌。而从时事上分析，美股的熔断是受到海外疫情爆发和石油价格战的影响。

直接点燃导火索，引爆市场情绪的是沙特和俄罗斯打响的石油价格战。

起因就是合作了3年多的俄罗斯和沙特谈崩了。3月6日，俄罗斯和沙特合作的“OPEC+”联盟”在奥地利首都维也纳商讨如何限制石油产量，以保住国际市场的石油价格的会谈上，因为俄罗斯不同意大幅减产以稳定油价的提议，导致谈判破裂。

合作破裂让沙特阿美石油公司在3月8日宣布，将向欧洲、美洲和亚洲的客户低价出售原油，降幅每桶6至8美元，并宣布要提高石油产量。想借此挤压俄罗斯经济，让俄罗斯服软认输。而俄罗斯却直面应战，于是这场石油价格战就这么打起来了。

3月9日，周一亚洲早盘开盘后短短数秒之内崩跌31%，WTI原油盘中一度跌破30美元/桶关口。

石油价格战是导火线，那么疫情给人们造成的恐慌就是火药。

新冠肺炎对经济的影响有多大，从国内疫情爆发的以来的两个月就可以看出，尤其是实体经济，受影响最大。餐饮、旅游行业首当其冲。不少餐饮品牌因为经营困难，面临倒闭。旅游业更是不用说，制造业也因为工人不能上工、原材料运输受限无法正常生产。打工族也因为无法复工，只出不进，钱包见底。

从口罩涨价开始，再到意大利的封城，疫情的爆发演变没有例外，和当初国内如出一辙。在国人看来，等疫情爆发期来临时，海外各国各行业也会迎来同样的冲击，如果各国股市不关闭，持续暴跌那就是必然趋势。

事实上，自2月21日之后，美股就开始持续下行。标普指数、道琼斯工业指数和纳斯达克指数均在此时出现拐点，几乎直线下跌。恐惧在人们心中蔓延，但没有看到熔断，市场情绪虽然并不乐观，但是并没有出现大举抛售的现象。

直到石油价格战引爆了人们心中的恐惧。3月9日，美股开盘就暴跌，开盘后四分钟，普标指数跌幅就达到了7%，触发了第一层熔断机制。当天收盘，美国三大指数跌幅均超过7%。道琼斯指数下跌.76点，报收点，跌幅高达7.79%；标普指数报收.56点，跌幅为7.6%；纳斯达克指数报收.68点，下跌7.29%。

疫情的蔓延和石油价格战的双重打击，加剧了资本市场的恐惧氛围，不少投资者害怕损失纷纷卖出了手中持有的股票，这种恐慌性抛售犹如病毒，逐渐扩散、感染更多的投资者，和其他国家的股市。

3月12日，一天内，美国、加拿大、巴西、泰国、菲律宾、韩国、巴基斯坦、印度尼西亚、斯里兰卡等多个国家触发熔断机制，这也是美国一周中的第二次触发熔断。3月16日，美股三大股指再次大幅度收跌，触发了第三次熔断，也是有史以来的第四次熔断。

做空者趁火打劫

熔断机制，说到底也是保护股市的一种机制。年“黑色星期一”美股崩盘后，年纽约证券交易所引入熔断机制，其英文为CircuitBreaker，直译就是自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。美股的熔断机制的基准指数为标普，分为三级熔断，当标普指数下跌7%时，触发第一级熔断机制，交易暂停15分钟；下跌13%触发第二级熔断机制，交易再次暂停15分钟；第三级熔断机制为20%，触发第三级熔断机制时，则会停止当天交易。

而熔断机制触发后的暂停15分钟交易，也是为了让被股市暴跌影响匆匆抛售股票的股民们一些时间恢复冷静，理性思考。但是在疫情和石油价格战的双重打击，以及美股年以来的第二次熔断让股民都慌了。

恐慌的市场情绪之下，黄金、比特币也受到了影响。3月12日后，国内金价从逼近元/克，跌到了如今的元左右。比特币也疯狂大跌，一度逼近美元。

但暴跌和熔断并不等同于金融危机，这并不意味着经济的全面萧条。

不少投资机构和证券分析机构都认为，虽然经济会继续恶化，但这次危机并没有到达年次贷危机严重程度，不足以引发全球危机。

CapitalEconomics首席经济学家尼尔·希林（NeilShearing）表示，经济只是暂时衰退，并不是全面萧条。短期股市的大幅度下跌只是因为疫情冲击了供需，和年次贷危机导致当时全球金融体系的高杠杆率和脆弱性加剧了资产价格崩溃不同。

美银美林证券策略分析师迈克尔点哈特内特（MichaelHartnett）表示，新冠疫情导致的最明显结果是债券收益率暴跌。但一旦恐慌情绪消退，股市会重新成为投资者青睐的目标。

道理都讲给了大家，但是恐慌却依旧在蔓延，熔断更是加剧了恐慌。美股暴跌后，衡量美股波动率的恐慌指数（VIX）大幅上涨，盘中一度涨近47%。

做空者的趁火打劫更是加重的恐慌指数。

金融技术公司S3Partners数据显示，2月24日-3月3日，美股卖空规模增加了约亿美元，股票空头规模高达亿美元，特斯拉、亚马逊、facebook等美股明星公司均被做空。按市值来算，空方获利超过亿美元。

欧洲股市也遭遇了全球最大对冲基金桥水基金（Bridgewater）的大肆做空。联合利华、法国巴黎银行、达能、德国SAP、道达尔、阿迪达斯等知名公司均遭到了做空。

做空机构之外，不少投资者也大胆做空捞了一笔。据AI财经社采访到五位投资者，在美股动荡之际通过做空美股都赚了不少钱，其中一位向AI财经社透露，自己其中一笔投资收益达到了%，而他才玩美股不到半年。

多国禁止卖空20多国降息救市

为了应对全球性股灾，各国政府、机构相继采取了应对措施。总的来说包括两个举措，一是降低基准利率，释放资金；二就是禁止做空。

卖空对股市的打击最大，换而言之，禁止卖空也就是救市直接有效的措施。

土耳其、韩国、印度尼西亚、西班牙、意大利、比利时法国等国在股指大跌后，相继宣布时限不等的股票卖空禁令。英国金融行为将监管局除了禁止卖空股票外，还禁止了部分卖空工具，禁止针对部分意大利、西班牙金融工具的卖空。泰国也不断调整熔断触发水平，从10%下调至8%。

降息也是稳定各国股市，重振市场信心的重要举措。

3月13日凌晨1点左右，纽约联储发表声明称将在东部时间周四下午1点30分开展0亿美元的三月期回购操作，同时还将扩大国库券的购买范围。此外，当地时间13日，纽约联储还将分别进行0亿美元的一月期回购和三月期回购操作（折合人民币超过10万亿）。

3月3日美联储紧急降息50个基点，将基准利率降至1.00%~1.25%。随后3月15日，美联储又宣布降息1个百分点到0%至0.25%之间，创下自年以来的最低基准利率水平。美国也启动了亿美元量化宽松计划，希望以此救市，使美国免受疫情侵扰。

随后，中国香港金管局也宣布降息，将基准利率下调至0.86%。

3月16日，新西兰联储宣布降息75个基点，并考虑大规模购债，将官方现金利率从1.0%降至0.25%，并且至少在未来12个月维持该水平。

加拿大央行也宣布，将利率下调0.5%，并表示将在4月15日公布下一次利率决定。

挪威央行宣布降息50个基点，利率从1.5%降至1%，并且还把反周期资本缓冲从2.5%削减至1%，以鼓励银行业继续向企业放贷。

国内A股市场虽然受到的影响不大，但也不小。3月开始，国内A股受国际股市影响，开始持续下行。上证指数从3月11日最高.03点一路跌到3月18日的最低.76点。

为了应对危机，支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于年3月16日实施普惠金融定向降准，释放长期资金5亿元，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款，释放长期资金1亿元。

据媒体统计，目前已有超过20个国家和地区宣布了降息政策。

救市措施是有效的，这一点毋庸置疑。但效果有限，也并没能阻止大盘的下行。3月5日至18日道琼斯工业指数从.92点一路下泻到.38点。

而国内政策落地后，A股市场也依旧没有见红。3月16日至18日三天时间，上证指数从.30点跌到了.76点。18日甚至出现“倒V”，开盘时大涨，但到了下午一路狂跌，最终收跌1.83%。

这让还在股市中挣扎的股民不免感到绝望。

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