很多人所不知道的,炒股还可以用期权来对冲
“几分惆怅，惆怅有几分，独留我自怜水中影”！今天股市黑色星期一，沪深两市再现千股跌停，上证指数轻松跌破3月16日点的低点，市场的恐慌情绪被放大，很多股票出现了非理性的踩踏杀跌，估计大多数的投资者今天都很郁闷。
能够在全球资本市场里长期盈利生存下来的投资机构，主要是华尔街的对冲基金们。比如，大家所知道的资本大鳄索罗斯，他在做空一个品种时，会同时在另一个有相关联的品种上去做多，通过这种多空对冲策略，来达到盈利的目的，并且风险也较小。据史料报道，上个世纪90年代，亚洲金融风暴时，他在做空泰铢之前，就已大量地买进美元，最后两头都大赚，完美地薅了一次别人的羊毛。历史上，每次美元升值的背后，都有这些华尔街财团的魅影重重。目前各国仍需提防他们的这种剪羊毛的行径。
A股的股指期货在年4月16号就开始正式推出交易了，为此专门成立了一个中金所，目前有沪深股指期货，上证50以及中证股指期货三个品种，主要是为股市的机构与大户投资者提供一个风险对冲的工具，开通交易资格的最低资金门槛是：资产要有50万元，其余的条件可以去问证券公司。股指期货可以买涨也可以买跌，为了减少持仓股票可能下跌的损失，机构通常是用买跌，来对冲股市大盘下跌风险的。
A股里大多数的公募与私募基金，在资金募集说明书里的投资范围里，都会标明允许去做股指期货的，本意也是让基金经理们有一种风险对冲的工具，以利于他们发挥专业优势，降低股票投资的风险，尽可能地为基民创造更多的收益。
周一遭遇大盘这样单边大跌的行情，预计顶流公募基金经理们管理的产品净值，今天普遍都会又跌了5%，到明天来看，今年跌幅已超过40%的基金，可能会有一大片。可以说，基金今年糟糕的业绩，缘于基金经理过于高估他们对股票与大盘的把握能力，忘记了产品管理人的第一要义是：要在尽量保护产品的本金不受损失的前提下，再去考虑怎样赚钱。忽视了股市里，每时每刻可能都会存在着的下跌风险，未曾考虑用股指期货来做一部分的套期保值，成为股市里的裸泳者，一旦大的风暴来临，毫无反手防御之力，只能听任持仓股票的下跌，使得基民的损失一天天地扩大。
经此本轮股市大跌，能促使很多投资机构与大户们进行反思与总结教训，他们会开始重视股指期货或股指期权这些衍生交易品种的作用，完善自己的交易系统与策略，从而更好地管理股市的风险。
股指期货以保证金的方式进行交易，做一手股指期货需多少钱，与股指期货点位、每点报价及保证金比例有关。假设上证50指数期货报价0点，每点的保价是元，保证金交15%，那么，股指期货一手需要的费用为：0**15%=13.5万元。这个费用，让很多散户投资者望而却步，从而缺少了一种规避股票投资风险的工具。
今天要说的是很多投资者不知道的股指期权。它是以股指期货为行权品种的期权合约。股指期权相对其他期权来说具有风险小(最大亏损是权利金），盈利大（行使权利后的期货差价）的特点。开通的门槛是：要有两年股票交易经验，最近20个交易日的日均账户资产50万元以上。
股指期权是一种做空或者做多的一个交易权利，投资者可以根据对股指期货走势的预判，只需付少量的权利金，就可以去下单买涨或买跌，如果判断正确，就可以赚钱。
股指期权对冲股市风险的原理是：如果手中持有股票，那么可能有股票下跌或者回调的风险。这个时候，可以买进认沽期权或者卖出认购期权。这样，当下跌真的出现时，虽然股票市值是下降的。但是买进的认沽期权会上涨，能对冲股票市值的下跌。或者卖出认购期权，如果大盘真的下跌，则卖出认购期权获得的利润会增加，同样可以弥补所持有的股票下跌的损失。这就是期权对冲股票下跌的风险的两种简单方法。
在期权交易中，买方向卖方支付一笔权利金，买方获得了权利但没有义务，因此除权利金外，买方不需要交纳保证金。对卖方来说，获得了买方的权利金，只有义务没有权利，因此，需要交纳保证金，保证在买方执行期权的时候，履行期权合约。股指期权的权利金计算公式：买(卖)期权合约需要缴纳的权利金=交易平台上变动的权利金×合约张数×一张合约所包含的份数。交易平台上展示的权利金是不断变化的，但可以确定的是一张期权里面包含的是一万份(参考股票的一手等于股)。如果在上周五，担心周末有利空消息，尝试去买入一张“ETF沽5月”为例，当时的权利金为0.04元，那么投资者需要缴纳的权利金等于0.04×1×00所得的结果，即买一张“ETF沽5月”只要需要缴纳元的权利金，在周一大盘的下跌时，就能大赚%，至少可以弥补一部分股票下跌的损失。做一手期权的费用，比去做一手股指期货需要的费用少多了，所以，股指期权对于能满足开通条件的散户投资者来说，是一种能够对冲股票下跌风险的交易品种，值得去研究学习，以利于在后市能够更安全地进行投资。点击右上方的蓝字“转载请注明：http://www.abuoumao.com/hykz/7098.html
