订单减少资本离场,楼市股市齐跌,越南金

“新亚洲四小龙”、“亚洲地产新星”、“取代中国制造业的最有力竞争者”……进入二十一世纪以来，越南从不缺乏类似的光环和赞美。即使是在今年5月，越南的工厂纷纷订单爆满，被不少媒体争相报道，认为越南正走在一条迅速崛起的道路上。

而就在寒潮初来的11月，越南的股市、楼市已经提前进入严冬，更大的金融波动也已初露獠牙。究竟是什么让越南跌落新世纪的经济神坛?

导火索：楼市大崩盘

海防市是越南第三大城市，面积多公里，人口约万人。从年到年，海防市周边部分地块已经升值了4.5倍。与胡志明市的房地产发展比起来，海防市还得往后稍稍。自年以来，胡志明市房价每年保持着20%以上的增速，今年上半年，胡志明市房价涨幅是亚洲之首，平均房价每平米折合人民币1.7万元，当地平均月薪则为人民币元。

疯狂的涨幅显然不是当地刚需拉动的。根据官方数据，越南房地产行业在年前7个月吸引外资32亿美元，同比增长%。就连香港地产巨亨李嘉诚的长实集团也在今年4月与胡志明市展开洽谈投资事宜，牵线人则为越南知名地产企业万盛发集团。万盛发集团握有大量胡志明市地王级别土地和资产，实力看起来无比强大。10月8日，万盛发老总张美兰因涉嫌在到年间通过与银行合作，非法发行债券被逮捕，此前，该集团已募集资金超万亿越南盾。此外，还有多个房地产企业负责人被捕，套路也是出奇地类似：发行债券。买下土地，再包装成项目，承诺虚假高回报，诱骗他人投资。根据媒体报道，越南房地产未偿还的债券，已达41.4万亿越南盾(约合人民币亿)。

房地产爆雷使得人们对越南银行失去信心，已有银行出现排队挤兑。更为致命的是，房地产行业的震荡引发股市的重挫。11月10日，越南VN指数大跌5%，自年初以来，已狂跌37%。

内因：薄弱的经济结构

回顾越南的案例，人们只看见辉煌时的各种赞誉和光环，却忽视了大厦底层的根基。即使是作为新兴的世界工厂，迎接苹果、乐高等欧美企业的订单和建厂，越南制造业所需的服装纺织原材料、消费电子零部件等，仍需要从中国、韩国等进口。即便如此，越南制造业还要依靠出口订单和外资的长期稳定。今年9月以来，越南货物贸易进出口持续下滑，除了运输物流不畅、需求下滑等因素以外，外资的出逃是主要原因之一。今年上半年，在美元不断加息，越南金融体系风险增高的背景下，外资在越南出售了达万亿越南盾的资产，是年同期的5.2倍。

外资的出逃，直接引发了越南制造业的就业与企业生存危机，仅9到11月，就有63万人口受到制造业裁员影响。单薄的产业结构决定了越南的看似风光都在他人的左右之中。

余震：警惕亚洲金融风暴卷土重来

年6月30日，泰国央行在花光亿美元外汇储备后，放弃长达13年的泰铢美元挂钩制，当天泰铢暴跌20%。8月5日，泰国央行关闭42家金融机构，宣告金融失守，拉开了为期4个多月的亚洲金融风暴序幕。在回顾这场由国际货币投机商主导的经济危机时，我们同样注意到当时房地产混乱、金融市场低迷的类似背景。

11月3日，美联储连续第四次加息75个基点，加息次数也达到六次。为守卫汇率安全，越南央行也在实施去美元化策略，通过大量抛售美元，使得其外汇储备规模降至约亿美元。受此影响，越南核心通胀率在10月达到近4.5%，是自年初以来的最高值，而前8个月的通胀率平均仅为2.58%，根据媒体统计，越南几乎每十年就会经历一次金融海啸风暴。

法国外贸银行在11月2日发表的报告中认为，“一旦全球经济或越南本国经济的宏观环境出现问题，那么，越南就会成倍地放大外部环境的影响，越南经济或存在衰退20年的风险”。

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