为什么索罗斯可以做空一个国家的货币能浅显

我们以97东南亚金融危机时，索罗斯做空泰国货币泰铢为例，来简单地解释一下索罗斯为什么可以做空一个国家的货币。

首先，大家要明白一个最基本的道理，一样东西为什么价格会下跌？有可能是因为它的生产成本降低了，有可能是卖家为了打折促销，但最有可能的，却是供求关系发生了变化。也就是供大于求。

索罗斯做空泰铢，就是向泰国的银行借出了很多泰铢，然后拼命在外汇市场抛。这和股票一样，卖的人多了，价格自然就下来。除非想买的人更多。很显然，在97年那个时间节点，想持有泰铢的人并不多。

这里有一个小细节，大家要明白，索罗斯并不是一个人在做空东南亚的金融市场，而是一群国际炒家中的一个代表性人物，类似带头大哥那种。一个索罗斯撑死了也就是百亿级别的美金，但是一群国际炒家，却能撬动千亿、万亿级别的美元。

泰国官方也是有点积蓄的。所谓的积蓄，也就是外汇储备。上世纪六七十年代，亚洲经济开始高速发展，除了大家熟悉的亚洲四小龙，还有四小虎，包括菲律宾、泰国、马来西亚、印度尼西亚。

泰国经历了70年代的经济高速发展，尤其是得益于日本企业（很多索尼耳机就有泰国生产的字样吧）的投资，泰国经济越来越热。

索罗斯等国际炒家正是看中了泰国经济过热，且过度依赖外资，于是发现了投机的机会。这就好比我们通过财务报表分析和各种市场调研，发现一家上市企业下一期要公布的利润大概率会暴跌，我们就能知道这个股票的价格很快就要下跌了。

在这个时候，泰国官方做了一些现在看来很愚昧的事情。最重要的就是开放金融市场。这使得索罗斯这样的国际投资者可以光明正大地去泰国银行存款、贷款、投资股市、投资房地产、投资外汇等等。我们对于开放金融市场如此谨慎，正是来源于东南亚金融危机的教训。

于是，索罗斯等国际炒家就去泰国的银行以各种名义贷款，贷出来的当然就是泰铢了。他们直接拿这些泰铢在外汇市场兑换美元。这里说起来是“兑换”，但是实际上，大家把“美元”看成钱，把“泰铢”看成一件商品，那么用泰铢换美元，不就是卖泰铢、得美元嘛！

由于索罗斯为首的国际炒家大量在外汇市场抛售泰铢，使得“泰铢”这个“商品”价格下跌。比如原本10个泰铢可以换1美元，现在泰铢价格下跌，要20个泰铢才能换1美元。

但是，此时的泰国官方制定的外汇政策，还是固定汇率。泰国官方为了维持原本10个泰铢换1美元（仅仅举例，非实情）的汇率不变，就必须动用官方的外汇账户里面的美元来买索罗斯卖出的泰铢，这样有买有卖，才能维持泰铢的价格不变。

可惜的是，泰国毕竟不是我们，美元储备有限。索罗斯一人力量有限，但是一群国际炒家合起来可是千亿、万亿美元的能量。很快，泰国官方外汇存底不够了，没力气维持固定汇率了，只能被迫宣布取消固定汇率，实行浮动汇率。

这就像是在宣告，泰铢保不住了，大家抛吧（跑吧）。于是，泰铢汇率暴跌。索罗斯算是成功地做空了一国货币。但是此时，索罗斯的事儿还没完。

开头的时候说，索罗斯不是向泰国银行贷款吗？借钱要还的啊！由于索罗斯贷款的时候，泰铢的汇率比较高，假设10泰铢换1美元。那么，贷款亿泰铢，去外汇市场能够换到亿美元。

而到了做空成功的时候，泰铢汇率暴跌至亿泰铢只能换取1亿美元（仅仅假设）。这时候，索罗斯只需要花1亿美元就能换到亿泰铢，还给泰国的银行即可。他就赚到了亿美元减1亿美元，等于99亿美元的利润。

上面这只是模拟计算。现实之中，索罗斯通过做空泰铢，于97年获利超过40亿美元，那时候真是一笔不可想象的巨款了！

（全文完。欢迎