20世纪以来发生的国际金融危机和经济危机

自从进入20世纪以来，世界性的金融/经济危机越来越频繁，间隔越来越短，波及范围越来越严重。特别是布雷顿森林体系崩溃以后，世界性金融/经济危机频率更大、危害更深，表现形式也更加复杂。

20世纪以来发生的国际金融危机和经济危机。

下面简要回顾以下20世纪以来发生的国际金融危机和经济危机。

▲年至年：大萧条

年10月，美国华尔街股市崩盘，谁都没有想到一场毁灭性的经济大萧条将席卷当时所有的工业化国家达数十年之久。大萧条期间，美国 失业率达到25%，德国、加拿大和澳大利亚的失业率甚至一度接近30%。美国经济在年陷入谷底，工业产出下降到衰退前的六成左右。

▲-年：石油危机引发的经济危机

年10月，第四次中东战争爆发。为打击以色列及以美国为首来自西方国家的支持者，阿拉伯石油输出组织宣布对美国等国家实行石油禁运措施，同时联合其它产油国共同提高石油价格，最终导致石油危机爆发，引起发达国家经济陷入滞涨。这场危机引发了主要工业国自二战以来最严重的经济危机。美国的工业生产水平下降了14%，日本的工业生产下降超过20%。

▲20世纪80年代：拉丁美洲债务危机

自20世纪60年代起，拉美国家实行“进口替代”的经济策略，大举外债发展国内工业，外债总额在80年代初便超过亿美元。年，墨西哥率先宣布无力偿还外债，导致全球资本外逃，触发了震动全球的债务危机。债务问题严重制约了拉美国家的经济发展，使其人均国内生产总值退回到了70年代的水平。

▲年：“黑色星期一”

“黑色星期一”特指年10月19日（星期一）的股灾。当日全球股市在纽约道琼斯工业平均指数带头暴跌下全面下泄，引发全球金融市场恐慌，伴随而来的是年代末的经济衰退。早在“黑色星期一”到来的前一年，年美国经济便从高速发展转向缓慢发展阶段。

▲20世纪90年代：日本泡沫经济崩溃

由于年代中期的“广场协议”，日元开始大幅升值。然而，日本政府一系列错误的财政货币政策之后，日本的房地产和股票市场便投机盛行。年，日本的房地产和股票市场持续数年的泡沫终于被刺破，开始了灾难式下跌。90年代中期，日本经济增长停滞，进入“零增长阶段”。由于资产全面缩水，日本在数十年期间经历了漫长的通货紧缩和经济衰退。时至今日，我们还能看到其影子。

▲-年：亚洲金融危机

20世纪90年代，美国经济繁荣发展，美国开始提高利率、美元升值。与美元挂钩的亚洲国家出口便开始不断下降。加之，东南亚国家在发展经济过程中大量利用外资，积累了一定程度的泡沫，同时没有对资本进行管制。在这种背景下，国际炒家便开始攻击东南亚国家的汇率。年7月，随着泰国宣布泰铢实行浮动汇率制，亚洲国家普遍出现货币贬值，爆发金融危机。在此次亚洲金融危机中，印尼、泰国和韩国遭受损失最为严重。三国GDP在两年内分别缩水83%、40%和34%。

▲年：美国次贷危机及全球金融危机

年9月15日，华尔街的百年老店雷曼兄弟公司宣告破产清算引发全球金融市场剧烈震荡，标志这金融危机的全面爆发。全球金融危机的起源在于美国大批房贷的金融机构在中介机构的帮助下，将数量庞大的次级住房贷款转换成证券在市场上发售，吸引投资机构购买；而投资机构利用巧妙的金融工程手段将证券化的次级房贷“打扮”成具有市场吸引力的金融衍生品出售给对冲公司、保险公司等；对冲公司和保险公司等又将这些产品销售给普罗大众。过度的资产证券化加长了金融交易的链条，使相关的金融衍生品越来越复杂，市场也越来越缺乏透明度，从而使得危机一旦爆发便会如同核弹一般威力巨大。这场危机导致过度投资次贷金融衍生品的公司和机构纷纷倒闭，并在全球范围内引发了严重的信贷紧缩，导致全球经济衰退。

随着经济和金融全球化，国际间的联系日益密切，任何一个经济体发生金融危机，都会对其它经济体产生“溢出效应”。特别是，如果主要经济体发生了金融危机，其影响势必是全球性的。

当前，随着美国对中国 的升级，全球经济进入一个高度不确定的时期，给本来增长缓慢的全球经济雪上加霜。中美之间的 是否会严重阻碍全球经济增长、甚至会导致全球经济危机，都值得我们保持警惕。

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